高華證券西海岸港口停工的余波吧

高華證券：西海岸港口停工的余波 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

西海岸港口停工的余波西海岸港口的勞資糾紛導致集裝箱吞吐量在1月份大幅下滑，并可能會在2月份持續這一勢頭。雖然一份臨時協議已經達成，但貿易活動中斷將影響到美國1月份國際貿易余額等即將公布的數據。港口停工在短期內可能會對進口和出口產生不同程度的不利影響，進而帶動貿易逆差收窄。

然而，貿易逆差收窄（有利于GDP）很可能會被庫存積累的下降（不利于GDP）所抵銷。此外，供應鏈中斷或將給汽車等某些行業帶來麻煩。

總體而言，我們認為一季度GDP所受的凈影響可能是小幅拖累，但在本季度當前時點，對影響的估算存在較大不確定性。

像Tardini這樣小眾的品牌會因賣得太好而改變了品牌低調、小眾的調性。 自去年秋季以來，運力制約加之勞資爭端令西海岸港口的問題不斷積聚。1、2月份形勢迅速惡化，國際碼頭與倉庫工人工會(ILWU)牽頭的消極怠工不斷升級，導致雇主削減工作時長并最終在總統日的周末前后將29個港口關閉了4至5天。雖然2月份數據尚未公布，但西海岸主要港口的標準箱處理總量在1月份下滑了20%以上（1個標準箱即一個20英尺x8英尺x8英尺的集裝箱）。經濟體中不同行業都感受到了港口停工的影響，這在1月份ISM制造業調查的受訪者評論中即有所體現。雖然ILWU和PMA（太平洋海事協會，代表港口運營商）于2月20日周五達成了臨時協議，但1月份港 動受損已是既成事實，我們的交通運輸業股票分析師認為，奧克蘭港表示清理積壓貨物需要6到8周時間，這已經算是很樂觀的預期。